Ajattelin merkitä osakkeita.
Norjan ostos on kovin kallis (P/E yli 22), mutta lisää hajautusta pois Suomesta (57 %-> 40 %). Lisäksi Norja on käsittääkseni ostoskeskuksia ajatellen markkinana paljon paremmassa hapessa kuin Suomi ja vuokrankorotukset siellä varmaan todennäköisempiä jatkossa kuin Suomessa. Hankinnan tiedottamisen yhteydessä olleen Investor callin mukaan Citycon saa myös Sektorin lainat uudelleenrahoitettua halvemmalla ( Korko n. 4 %:sta 3,5 %:iin). Uskoisin, että (liian) kalliista hintalapusta huolimatta hankinta vähentää yhtiön riskiä lisääntyneen hajautuksen kautta.
Arvioin osingon olevan jatkossa 13 senttiä aikaisemman 15 sentin sijasta. Perustan arvioni Cityconin korjattuun tulosennusteeseen sekä laskelmiini merkintäesitteen tiedoista. Tältä osin pidän merkintää 2,05 euron hinnalla kannattavana vaikka osinko tippuisikin 11-12 senttiin ensimmäisenä vuonna.
Citycon kuuluu salkussani vakaisiin osingonmaksajiin, en odota suuria arvonnousuja vaan luotan tasaiseen ja hyvin hitaasti kasvavaan osinkovirtaan. Jotkut ovat sitä mieltä, että kauppakeskukset ovat nettikauppojen vuoksi auringonlaskun ala, mutta itse alan vähentämään vasta sitten kun jenkkilässä alkavat isot ostoskeskukset kaatumaan.
Toivoakseni Cityconin osakeanteja ei ole jatkossa enään tulossa, Osakesäästäjän näkökulmasta on verotehotonta touhua jakaa osinkoja ja järjestää säännöllisesti osakeanteja.
. Edelleen ihan auki, että mitä noille lapuille tekisi kun keskihinta jossain 3,5 eurossa ja verokysymykset mietityttää.
