Amortization & Depreciation charges ovat suomeksi poistot. Depreciation on poistot aineellisesta omaisuudesta ja Amortization aineettomasta omaisuudesta.
Veikkaan, että taidat askeltaa Warren Buffetin jalanjäljissä tuosta Owner's earningsista päätellen. Suosittelen vertaamaan jonkun ison yhtiön (mieluiten sellaisen, jota omistat) suomenkielistä ja englanninkielistä vuosikertomusta, eritoten tuloslaskelmaa, tasetta ja kassavirtalaskelmaa. Näin pääset termeistä selvyyteen. Itse osaan termit oikeastaan vain englanniksi.
Owner's earnings on muunnelma kassavirtalaskelmasta, jossa otetaan lähtökohdaksi tilikauden tulos (Net profits), johon lisätään poistot ja muut erät, joilla ei ole kassavirtavaikutusta. Sitten luvusta vähennetään (maintenance tai full) capex (capital expenditure, taitaa olla suomeksi investoinnit, luulisin. Viimeksi lukuun lisätään/vähennetään käyttöpääoman muutokset (working capital). Näin saatu luku kertoo ns. omistajalle kuuluvan osuuden yhtiön tulovirroista. Laskelman substituuttina käytetään usein vapaan kassavirran laskelmaa (free cash flow), minkä hyvänä puolena on se, että yhtiön usein laskevat sen valmiiksi.
Jos haluat käyttää owner earningsia, niin saat kaikki luvut yhtiön tilinpäätöksestä (eli se tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma).
Kassavirtalaskelman käyttö on hyvä siitä syystä, että siinä on paljon vähemmän liikkuvia osia kuin tuloslaskelmassa. Tilikauden tulosta voidaan ohjata johdon päätöksillä, mutta kassavirtaa ei.
Jos haluat esimerkiksi arvioida yrityksen osingonmaksukykyä, niin kannattaa verrata sekä yhtiön nettotulosta (voidaan jakaa osinkona) että kassavirtaa (eli tuoko liiketoiminta riittävästi rahaa osinkoihin, jolloin osingonjako on kestävämmällä pohjalla verrattuna tilanteeseen, jossa rahaa pitää lainata osinkojen maksamista varten) osingonjakoon.
